快手不甘心

快手与抖音：不同的市场期待

虽然同为短视频行业的领军者，快手和抖音在市场上受到的期待却截然不同。快手在发布第三季度财报后，股价连续两天下跌超过15%，市值缩水至2090亿港元。这与字节跳动近期传闻中的3000亿美元估值相去甚远，也远低于快手曾经达到的1.7万亿港元的市值高峰。

从市盈率的角度看，快手的市盈率为12.36倍，而腾讯的市盈率为20.14倍。作为一家科技股，快手的股价显然被市场低估了。

快手的财报表现与市场反应

快手的第三季度财报显示，公司实现了915.14亿元的营收，同比增长13.11%；净利润达到39.5亿元，同比增长24.4%。尽管直播业务仍在下滑，但广告和电商业务的表现亮眼。其中，电商业务在三季度实现了42亿元的收入，同比增长17.5%。此外，快手账面上拥有234亿元的现金及存款，加上短期投资和扣除长期借款后的净现金部分高达418亿元，这为公司的未来发展提供了坚实的财务基础。

然而，短视频领域的竞争日益激烈，尤其是腾讯旗下的视频号凭借微信的强大生态迅速崛起，日活跃用户数已达到4.5亿，而快手刚刚突破4亿。这种差距可能因微信的助力而进一步扩大。同时，快手因低俗内容问题成为舆论焦点，这对品牌形象造成了一定影响。

电商增长的挑战与机遇

快手的电商业务是其重要的收入来源之一。过去一个季度，快手通过新商扶持计划吸引了大量新商家入驻，GMV增长显著。然而，国内电商行业整体进入调整期，直播电商增速放缓，快手的电商业务也面临瓶颈。今年二季度，快手电商GMV增速降至15%，三季度数据与二季度持平，显示出增长乏力的迹象。

相比之下，腾讯视频号的电商GMV增长依然强劲，尽管基数较小。视频号通过升级微信小店和推出“微信小店助手”等措施，加速了电商基础设施的建设。这对快手构成了更大的竞争压力。

AI技术的突破与应用

在内容创新方面，快手抓住了微短剧这一风口。根据艾媒咨询的数据，2023年中国网络微短剧市场规模达到373.9亿元，同比增长267.65%。快手通过IAA（In-App Advertisement）模式成功提升了短剧营销的效益，同期短剧营销消耗同比增长超过300%。

更重要的是，快手在AI技术领域取得了显著进展。今年6月，快手推出了自研的视频生成大模型“可灵”，并在国内外受到用户欢迎。9月，快手启动了“可灵 AI”电影共创计划，与多位知名导演合作推出9部AI生成的电影短片。截至9月，“可灵”已拥有超过150万的月活跃用户，累计生成超过2700万个视频。

尽管AI生成视频的质量仍有待提高，但快手在这一领域的快速迭代和低价策略为其赢得了市场先机。不过，竞争对手字节跳动也在迅速跟进，AI应用已广泛覆盖多个领域，包括AI陪伴应用“猫箱”和AI生图应用“星绘”。

未来的挑战与机遇

快手面临的挑战不仅来自外部的竞争，还包括内部的技术人才流失。近期，快手社区科学线推荐架构负责人任恺的离职引发了外界的关注。此前，快手已有多名技术高管离职，这对公司的技术研发能力提出了考验。

然而，AI技术为快手提供了弯道超车的机会。快手需要在内容创新和技术研发上持续投入，通过AI技术降低内容生产成本，提升用户体验，从而在激烈的市场竞争中脱颖而出。未来，快手能否抓住AI技术的机遇，重新赢得市场的青睐，将是一大看点。